스톡 옵션을 통한 보상

주식 보상.

'주식 보상'이란 무엇입니까?

주식 보상은 회사가 종업원에게 보상하기 위해 스톡 옵션을 사용하는 방법입니다. 주식 매입 선택권을 가진 종업원은 자신의 주식이 가득 찼는지를 알아야하며 더 이상 그 회사에 고용되어 있지 않더라도 전체 가치를 유지할 것입니다. 세금 결과는 주식의 공정한 시장 가치에 달려 있기 때문에, 주식이 세금 원천 징수의 대상이되는 경우, 직원이 주식 보상을 받더라도 세금은 현금으로 지불해야합니다.

절판 '주식 보상'

가득되었을 때, 회사는 직원들이 정해진 가격으로 미리 결정된 수의 주식을 구매하게합니다.

회사는 특정 날짜 또는 월별, 분기 별 또는 연간 일정에 따라 가득 될 수 있습니다. 타이밍은 전사적 또는 개별 실적 목표를 충족 시키거나 시간 및 성능 기준 모두에 따라 설정할 수 있습니다. 가득 기간은 보통 3 ~ 4 년이며, 일반적으로 직원이 주식 보상 자격을 얻은 날짜의 첫 번째 주년 이후에 시작됩니다. 기득권이있는 직원은 만료일 전에 언제든지 주식 구매 옵션을 행사할 수 있습니다.

예를 들어, 직원은 주당 20 달러로 2,000 주를 구입할 권리가 있습니다. 옵션은 3 년 동안 매년 30 %의 권리를 가지며 5 년의 임기를 갖는다. 직원은 주가에 관계없이 5 년 동안 주식을 살 때 주당 20 달러를 지불합니다.

스톡 옵션.

주식 보상 권리 (SAR)는 미리 결정된 주식수의 가치가 현금이나 주식으로 지급되도록합니다. 팬텀 주식은 나중에 주식 수만큼의 현금 보너스를 지급합니다. 직원 주식 구매 계획 (ESPP)은 직원들이 할인 된 가격으로 회사 주식을 구입할 수 있도록합니다. 제한된 주식 및 RSU (Restricted Stock Units)를 통해 직원은 정해진 기간 동안 일하고 성과 목표를 달성 한 후 구매 또는 선물을 통해 주식을받을 수 있습니다.

스톡 옵션 행사.

주식 매입 선택권은 현금을 지불하거나 이미 소유 한 주식을 교환하거나, 당일 매매 중 주식 중개인과 일하거나 매각 거래를 실행함으로써 행사할 수 있습니다. 그러나 회사에서는 일반적으로 이러한 방법 중 하나 또는 두 가지만 허용합니다. 예를 들어, 민간 기업은 일반적으로 회사가 공개되거나 매각 될 때까지 취득한 주식의 판매를 제한합니다. 또한 민간 기업은 판매 대금 또는 당일 판매를 제공하지 않습니다.

스톡 옵션, 제한 주식, 팬텀 주식, 주식 감사 권리 (SAR) 및 종업원 주식 구매 계획 (ESPP)

스톡 옵션.

회사는 종업원에게 정의 된 부여 가격으로 명시된 수의 주식을 매입 할 수있는 옵션을 부여합니다. 옵션은 일정 기간 동안 또는 특정 개인, 그룹 또는 회사 목표가 충족되면 확정됩니다. 일부 회사는 시간에 따른 가득 시간표를 설정하지만 성능 목표를 달성 할 경우 옵션을 더 빨리 보급 할 수 있습니다. 일단 기명 된 경우 직원은 옵션 기간 동안 만료일까지 언제든지 보조금 가격으로 옵션을 행사할 수 있습니다. 예를 들어, 직원은 주당 10 달러로 1,000 주를 살 권리가 부여 될 수 있습니다. 옵션은 4 년 동안 연간 25 %의 권리를 보유하며 10 년의 임기를 갖습니다. 주가가 올라간다면, 직원은 주식을 사기 위해 주당 10 달러를 지불하게됩니다. 10 달러 보조금 가격과 행사 가격의 차이가 스프레드입니다. 주식이 7 년 후에 25 달러가되고 직원이 모든 옵션을 행사하면 스프레드는 주당 15 달러가됩니다.

옵션의 종류.

ISO에 대한 모든 규칙이 충족되면 주식의 최종 판매를 "적격 처분"이라고 부르며 직원은 보조금 가격과 판매 가격 사이의 총 가치 상승에 대해 장기 양도 차감을 납부합니다. 회사는 적법한 처분이있을 때 세금 공제를하지 않습니다.

선택권 행사.

회계.

제한된 주식.

팬텀 주식 및 주식 감사 권리.

직원 주식 구매 계획 (ESPPs)

이러한 요구 사항을 충족시키지 못하는 플랜은 자격 미달이며 특별한 세금 혜택이 없습니다.

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직원은 스톡 옵션으로 보상을 받아야합니까?

옵션이 보상의 형태인지 아닌지에 대한 논쟁에서 많은 사람들이 유용한 정의 나 역사적인 관점을 제공하지 않고 난해한 용어와 개념을 사용합니다. 이 글에서는 투자자들에게 옵션의 특성에 대한 주요 정의와 역사적 관점을 제공하고자합니다. 비용 지출에 대한 토론을 읽으려면 옵션 경비에 대한 논쟁을 참조하십시오.

우리가 선 (좋음)에 빠지기 전에, 우리는 몇 가지 핵심 정의를 이해해야합니다.

옵션 : 옵션은 주식을 매매하는 의무가 아니라 권리 (능력)로 정의됩니다. 회사는 직원에게 옵션 (또는 "보조금")을 수여합니다. 이를 통해 직원은 일정 기간 (보통 수년) 내에 정해진 가격 ( "파업 가격"또는 "보너스 가격"으로도 알려져 있음)로 회사 주식을 살 권리가 있습니다. 파업 가격은 일반적으로 옵션 상품이 부여 된 날의 주식 시장 가격에 가깝지만 항상 그런 것은 아닙니다. 예를 들어, Microsoft는 직원에게 주당 50 달러의 주식을 매입 할 수있는 옵션을 부여 할 수 있습니다 (옵션이 부여 된 날짜에 주식 가격의 50 %를 주식 가격으로 가정 할 경우). 일정 기간 동안 옵션 ( "기득권"이라고도 함)이 부여됩니다.

가치 평가 토론 : 본질 가치 또는 공정 가치 대우?

옵션을 평가하는 방법은 새로운 주제는 아니지만 수십 년 된 질문입니다. 닷 컴 추락 덕분에 헤드 라인 이슈가되었습니다. 가장 단순한 형태의 논쟁은 옵션을 본질적으로 또는 공정한 가치로 평가할 것인지 여부를 중심으로 진행됩니다.

내재 가치는 주식의 현재 시장 가격과 행사 (또는 "파업") 가격 간의 차이입니다. 예를 들어, Microsoft의 현재 시장 가격이 50 달러이고 옵션의 파업 가격이 $ 40이라면 내재 가치는 $ 10입니다. 그런 다음 내재 가치는 가득 기간 중에 비용 화된다.

FASB 123에 따르면 옵션은 옵션 가격 결정 모델을 사용하여 상금 날짜에 평가됩니다. 특정 모델은 지정되지 않았지만 가장 널리 사용되는 모델은 Black-Scholes 모델입니다. 모형에 의해 결정된 "공정 가치"는 가득 기간 동안 손익 계산서에 비용으로 인식하고 있습니다. (ESO를 더 자세히 배우려면 : Black-Scholes 모델 사용하기.)

종업원에게 옵션을 부여하는 것은 좋은 생각으로 보았습니다. 이유는 직원 (일반적으로 핵심 경영진)과 일반 주주의 이해 관계를 (이론적으로) 조정했기 때문입니다. 이론은 CEO 급여의 중요한 부분이 옵션의 형태라면, 회사를 잘 관리하는 데 자극을 받아 장기적으로 주가가 상승한다는 이론이었습니다. 높은 주식 가격은 임원과 일반 주주 모두에게 이익이됩니다. 이것은 분기 별 실적 목표를 충족시키는 것을 기반으로하는 "전통적인"보상 프로그램과는 대조적이지만 일반적인 주주의 이익에 부합하지 않을 수 있습니다. 예를 들어, 수입 증가에 따라 현금 보너스를받을 수있는 CEO는 마케팅 또는 연구 개발 프로젝트에 지출하는 돈을 지연시킬 수 있습니다. 그렇게하면 회사의 장기적인 성장 잠재력을 희생시키면서 단기 성과 목표를 달성 할 수 있습니다.

대체 옵션은 시간이 지남에 따라 잠재적 인 이익 (더 높은 주가)이 높아질 것이므로 장기적으로 경영진의 시선을 유지해야합니다. 또한 옵션 프로그램은 종업원이 실제로 옵션을 행사하기 전에 가득 기간 (일반적으로 몇 년)을 요구합니다.

두 가지 주된 이유 때문에, 이론 상으로는 좋았던 것이 실제로 좋지 않게되었습니다. 첫째, 경영진은 옵션 행사 후 주식을 매각 할 수 있었기 때문에 장기적으로보다는 분기 실적에 초점을 맞추기 시작했습니다. 경영진은 월스트리트의 기대를 충족시키기 위해 분기 별 목표에 중점을 두었습니다. 이것은 주가를 올리고 후속 주식 매각시 경영진에게 더 많은 이익을 가져다 줄 것입니다.

한 가지 해결책은 회사가 옵션을 계획 한 후에 옵션을 행사 한 후 직원이 1 년 또는 2 년 동안 주식을 보유해야한다는 옵션 계획을 수정하는 것입니다. 옵션이 행사 된 직후에 경영진이 주식을 매각 할 수 없기 때문에 장기적인 관점을 강화할 수 있습니다.

두 번째 이유는 옵션이 나쁘기 때문에 세금 법에 따라 경영진이 현금 임금 대신 옵션 사용을 늘려 수입을 관리 할 수있게되었습니다. 예를 들어, 회사의 제품 수요 감소로 인해 EPS 증가율을 유지할 수 없다고 생각하면 경영진은 현금 임금 인상을 줄이기 위해 직원에게 새로운 옵션 보너스 프로그램을 구현할 수 있습니다. SG & amp; A 비용의 감소가 예상되는 매출 감소를 상쇄하기 때문에 EPS 증가는 유지 될 수있다 (그리고 주가가 안정화 될 수있다).

옵션 악용에는 3 가지 주요한 악영향이 있습니다.

1. 서블 보드가 비효율적 인 임원에게주는 커다란 보상.

호황기에는 C 레벨 (CEO, CFO, COO 등) 경영진을 대상으로 옵션 보너스가 과도하게 증가했습니다. 거품이 터진 후, 옵션 패키지의 재물에 대한 약속에 유혹을받은 직원들은 회사가 접을 때 아무런 노력을하지 않고 있음을 발견했습니다. 이사회 구성원들은 대충 뒤집어지지 않도록 막대한 옵션 패키지를 서로 의지하지 않았으며, 많은 경우 경영진이 저급 직원보다 제한이 적은 주식을 행사하고 판매 할 수있었습니다. 옵션 보너스가 경영진의 이익을 보통주 주주의 이익과 실질적으로 일치 시킨다면 CEO가 수백만 달러를 수령하면서 일반 주주가 수백만 달러를 잃은 이유는 무엇입니까?

2. 보상 옵션은 보통주를 희생하여 실적이 저조한 직원에게 보상합니다.

직원 (주로 CEO)이 퇴사하는 것을 막기 위해 돈이 부족한 재 가격 옵션 ( "수중"이라고도 함)이 점차 증가하고 있습니다. 그러나 상을 다시 가격 책정해야합니까? 낮은 주가는 경영진이 실패했음을 나타냅니다. repricing은 "과거"라고 말하는 또 다른 방법으로, 보통 투자자가 자신의 투자를 사들이고 소유 한 사람에게는 불공평합니다. 누가 주주의 주식을 환원하겠습니까?

3. 점점 더 많은 옵션이 발행됨에 따라 희석 위험이 증가합니다.

과도한 옵션 사용으로 비 종업원 주주들의 희석 위험이 증가했습니다. 옵션 희석 위험에는 다음과 같은 여러 가지 형태가 있습니다.

발행 주식수 증가로 인한 EPS 희석화 - 옵션이 행사되면 발행 주식수가 증가하여 EPS가 감소합니다. 일부 회사는 공개적으로 거래되는 주식의 수를 비교적 안정적으로 유지하는 주식 환매 프로그램을 통해 희석을 방지하기 위해 노력합니다. 이자 비용 증가로 인한 이익 감소 - 회사가 자사주 매입을 위해 자금을 빌려야하는 경우이자 비용이 상승하여 순이익과 EPS가 감소합니다. 관리 희석 - 경영진은 사업을 운영하는 것보다 옵션 지불금 및 파이낸싱 주식 환매 프로그램을 최대화하려는 데 더 많은 시간을 소비합니다. (자세한 내용은 ESO 및 희석을 확인하십시오.)

옵션은 종업원의 이익을 일반 (비 종업원) 주주의 이익과 조정하는 방법이지만, 이는 반전이 제거되고 옵션 관련 주식의 가득 및 매각에 관한 동일한 규칙이 적용되도록 계획이 구성되는 경우에만 발생합니다 C 레벨 또는 관리인 여부에 관계없이 모든 직원에게

옵션을 고려하는 가장 좋은 방법은 무엇인가에 대한 논의가 길고 지루할 수 있습니다. 그러나 여기에 간단한 대안이 있습니다 : 기업이 세금을 부과 할 수있는 옵션을 공제 할 수 있다면 동일한 금액을 손익 계산서에서 공제해야합니다. 문제는 사용할 값을 결정하는 것입니다. KISS (간단하고 어리석은) 원칙을 믿음으로써 파업 가격으로 옵션을 평가하십시오. Black-Scholes 옵션 가격 책정 모델은 주식 옵션보다 거래 옵션에서 더 잘 작동하는 훌륭한 학술 행사입니다. 파업 가격은 알려진 의무입니다. 고정 가격보다 높거나 낮은 미지의 가치는 회사의 통제 범위를 벗어나므로 우발적 인 (대차 대조표상의) 부채입니다.

또는이 책임은 대차 대조표에 "자본화"될 수 있습니다. 대차 대조표 개념은 이제 막 주목 받고 있으며 EPS 영향을 피하면서 채무 (부채)의 성격을 반영하기 때문에 최선의 대안이 될 수 있습니다. 이러한 유형의 공시는 투자자가 EPS에 미치는 영향을보기 위해 예측 계산을 할 수도 있습니다.

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주식 기준 보상.

신생 기업은 임원 및 직원을 장려하기 위해 주식 기반 보상을 자주 사용합니다. 주식 기준 보상은 임원 및 직원에게 회사의 성장을 공유 할 수있는 기회를 제공하며 제대로 구성된 경우 회사의 현금을 점화하지 않고 회사의 주주 및 투자자의 이익을 위해 이익을 조정할 수 있습니다. 그러나 주식 기준 보상의 사용은 유가 증권법 고려 사항 (등록 문제 등), 세금 고려 사항 (세무 및 공제 가능성), 회계 고려 사항 (비용 부담, 희석 등)을 포함하여 무수히 많은 법률 및 요구 사항을 고려해야합니다. ), 기업법 고려 사항 (신탁 의무, 이해 관계 상충) 및 투자자 관계 (희석, 과도한 보상, 옵션 repricing).

민간 기업이 가장 자주 사용하는 주식 기준 보상의 종류에는 스톡 옵션 (인센티브 및 비 자격 모두) 및 제한된 주식이 포함됩니다. 회사가 고려할 수있는 주식 기반 보상의 다른 일반적인 형태로는 주식평가 권리, 제한된 주식 단위 및 이익 이익 (파트너쉽 및 파트너십에 대해서만 과세되는 LLC의 경우)이 있습니다. 주식 보상의 각 형태에는 고유 한 장단점이 있습니다.

스톡 옵션은 미래에 고정 가격 (즉, 부여 일의 주식의 공정한 시장 가치)으로 주식을 살 권리입니다. 스톡 옵션은 일반적으로 행사가 가능하기 전에 계속 고용 및 / 또는 성과 목표 달성과 같은 가득 조건을 충족해야합니다. 스톡 옵션, 인센티브 스톡 옵션 또는 "ISO"와 비 자격 스톡 옵션 또는 "NQO"의 두 가지 종류가 있습니다. ISO는 세금 코드의 생성이며 몇 가지 법정 요구 사항이 충족되면 유리한 조세를 받는다. 이러한 유리한 세제 혜택으로 인해 ISO의 가용성은 제한적입니다. NQO는 수령인에게 특별한 세금 처리를 제공하지 않습니다. NQO는 직원, 이사 및 컨설턴트에게 부여 될 수 있지만 ISO는 직원에게만 부여 될 수 있으며 컨설턴트 또는 비 직원 이사에게는 부여 될 수 없습니다.

일반적으로, 두 가지 유형의 옵션의 부여 또는 가득 시점에 피투자에게는 세금 효과가 없습니다. 옵션이 ISO인지 NQO인지에 관계없이 옵션의 행사 가격이 공정 시장 가격의 100 % (ISO의 경우 10 %의 주주의 경우 110 %) 이상으로 설정되는 것이 매우 중요합니다. 세금 부과 결과를 피하기 위해 부여 일의 기본 주식.

ISO를 행사할 때 피청구인은 소득을 인정하지 않을 것이며 법정 보유 기간이 만료되면 피고용인은 주식 매각시 장기간 자본 이득을 받게됩니다. 그러나 운동을하면 피 보류자는 "스프레드"(즉, 행사 당시의 주식의 공정한 시장 가치와 옵션의 행사 가격 간의 차이)에 대한 대안의 최소 세금을 부과받을 수 있습니다. 피 투자자가 법정 보유 기간을 지키기 전에 주식을 매도하는 경우, "실격 처리"가 발생하며, 피 인수권자는 행사 시점의 "스프레드"와 동등한 자본 이득 또는 손실에 해당하는 매각 시점의 경상 이익을가집니다 판매 가격과 운동 가치의 차이. 주식이 손실로 판매되는 경우, 행사 가격을 초과하는 매매 금액 만이 피 취득자의 소득에 포함됩니다. 회사는 일반적으로 위에서 설명한 보유 기간이 만료되지 않은 경우에 피 취득자가 인식 한 경상 이익 (있는 경우)의 금액과 동일한 기본 주식의 매각에 대해 보상 공제를받을 것이나, ISO 보유 기간이 만료됩니다.

NQO를 행사할 때, 피선거인은 세금 공제 대상이되는 보상 소득을 가지며, 옵션의 "보급"과 동일하며 경상 소득 세율로 과세됩니다. 주식이 매각 된 후, 피 인수자는 행사 이후의 주가 변동에 따라 자본 이득 또는 손실 처리를 받게됩니다. 회사는 일반적으로 피 취득자가 인식 한 경상 이익과 동일한 옵션 행사에서 보상 공제를받을 것입니다.

신생 기업 및 초기 기업의 스톡 옵션은 스톡 옵션이 옵션 행사의 위 또는 모든 측면에서 직접 공유 할 수있는 기회를 제공하기 때문에 임원 및 직원이 회사의 성장을 주도하고 회사의 가치를 높이는 데 상당한 인센티브를 제공합니다 가격. 이러한 인센티브는 강력한 직원 유지 도구 역할을합니다. 반면 스톡 옵션은 피 투자자에 대한 다운 사이드 리스크를 제한하거나 제거하며, 특정 상황에서는 위험한 행동을 조장 할 수 있습니다. 또한 주식 가치가 옵션 행사 가격보다 낮 으면 (즉 옵션이 "수중"인 경우) 스톡 옵션이 제공하는 성과 보상 인센티브를 재 획득하기가 어려울 수 있습니다. 대부분의 경우 종업원은 통제가 변경 될 때까지는 옵션을 행사하지 않으며, 피선거 인에게 가장 효율적인 세금 결과는 아니지만 (모든 수익에는 일반 소득 세율로 과세됩니다),이 지연된 운동은 아래쪽 위험이 거의 없거나 전혀없는 상장의 전체 확산을 인정할 수있는 선택권 자.

스타트 업 및 초기 단계 회사는 소위 "조기 운동"또는 "캘리포니아 스타일"옵션을 부여 할 수도 있습니다. 본질적으로 스톡 옵션과 제한된 주식의 하이브리드 인 이러한 포상은 피부양자가 동일한 가득 및 몰수 제한에 따라 제한된 주식을 구입할 수있는 옵션을 행사할 수 있도록합니다.

제한적 주식은 가득되는 조건으로 매각 (또는 부여)되는 주식이며, 가득 조건이 충족되지 않는 경우 몰수됩니다. 제한된 주식은 직원, 이사 또는 컨설턴트에게 부여 될 수 있습니다. 액면가 지불 (대부분의 주법의 요건)을 제외하고 회사는 주식을 철저히 제공하거나 공정한 시장 가격 이하의 구매 가격을 요구할 수 있습니다. 주식 매각의 위험이 상실되기 위해서는 수령인이 수년간의 지속적인 고용 및 / 또는 사전에 설정된 성과 목표를 달성 할 수있는 가득 조건을 충족시켜야합니다. 가득 기간 동안 주식은 미결제로 간주되며 수취인은 배당금을 수령하고 의결권을 행사할 수 있습니다.

제한된 주식의 수령자는 조세 원천 징수의 대상이되는 보통 소득 세율로 가득 된 시점의 주식 가치 (주식에 대해 지불 된 금액보다 적음)에 대해 과세됩니다. 또는 수령자는 보조금을 수령 한 날로부터 30 일 이내에 IRS에 세금 코드 섹션 83 (b) 선거를 할 수 있으며, 보조금을 수령 할 때 제한된 주식의 전체 가치 (지불 가격보다 적은 금액)를 포함하고 즉시 자본 이득을 시작합니다 보유 기간. 이 83 (b) 선거는 신생 회사 임원들에게 유용한 도구가 될 수 있습니다. 왜냐하면 주식은 일반적으로 미래 부여 일보다 초기 보조금 시점에서 더 낮은 가치가 있기 때문입니다.

주식 매각시 수령자는 자본 이득 또는 손실 처리를받습니다. 주식이 양도되지 않는 동안 지급 된 배당금은 원천 징수 대상 소득으로 과세됩니다. 가득 된 주식과 관련하여 지급되는 배당금은 배당금으로 과세되며 세금 공제는 필요하지 않습니다. 회사는 일반적으로 수령인이 인정한 경상 소득 금액과 동일한 보상 공제액을 가지고 있습니다.

제한된 주식은 스톡 옵션보다 수령자에게 더 많은 선행 가치와 단점 보호를 제공 할 수 있으며 통제가 변경 될 때 주주에게는 희박하지 않습니다. 그러나 제한된 주식은 주식과 관련하여 판매 또는 기타 실현 사건 이전에 수령인에게 현금으로 지불하지 않을 수 있습니다.

기타 주식 기준 보상 고려 사항.

주식 기준 보상 프로그램을 시행하기 전에 일정에 따른 일정 및 인센티브를 고려하는 것이 중요합니다. 회사는 사전 설정된 성과 목표 (회사 또는 개인 실적)를 기준으로 또는 특정 기간에 대한 보상 (예 : 특정 날짜 또는 월별, 분기 별 또는 연간 분할에 대한 가득 조건 부여) 시간 및 성능 조건. 일반적으로 가득 기간은 3 년에서 4 년이며, 부여 일의 첫 번째 기념일보다 더 빠른 시점에 첫 번째 가득 날짜가 발생합니다.

회사는 또한 회사의 통제권 변경 (예 : 회사 판매)과 관련하여 보너스를 어떻게 처리해야하는지 특히 염두에 두어야합니다. 대부분의 광범위한 주식 보상 계획은 이사회에 상당한 유연성을 부여해야합니다 (즉, 가득액을 부분적으로 또는 부분적으로 늘리거나 재량으로 주식을 취득자의 주식으로 전환하거나 거래 당시의 상을 종료하는 재량권) . 그러나 계획이나 개인 보너스 (특히 고위 임원과의 상)에는 수혜 자격이 부여되지 않은 보조금 및 / 또는 "이중 방아쇠"적기의 전체 또는 일부 가속화와 같은 통제 조항의 특정 변경이 포함될 수 있습니다 (즉, 인수 회사가 계속해서 종결 후 일정 기간 (일반적으로 6 개월에서 18 개월) 내에 "원인없이"종업원의 고용이 종결되면 상금의 일부가 최고가 될 것입니다. 회사는 (i) 통제 조항의 변경에 따른 인센티브 및 유지 효과와 (ii) 통제 변경과 관련하여 가득액을 가속화함으로써 발생할 수있는 투자 관련 문제를 신중하게 고려해야합니다. 그들의 투자의.

회사가 직원 평등 문서에 포함시키는 것을 고려해야 할 보호 조항이 많이 있습니다.

종결 후 스톡 옵션 행사를위한 제한된 창.

고용이 원인으로 종결되면 스톡 옵션은 옵션이 즉시 종결되며 더 이상 행사할 수 없다고 제공해야합니다. 마찬가지로, 제한된 주식과 관련하여 가득 조건은 중단되어야하며 환매 권리가 발생해야합니다. 그 밖의 모든 경우 옵션 협정에는 사후 종료 운동 기간을 명시해야합니다. 전형적으로, 사후 종료 기간은 사망 또는 장애가있는 경우 일반적으로 12 개월이며, 원인 또는 자발적 종결없이 해지되는 경우 1-3 개월입니다.

제한된 주식과 관련하여, 민간 기업은 기각되지 않은 주식 및 기 부여 된 주식에 대한 환매 권리를 항상 고려해야합니다. 확정되지 않은 주식 (그리고 종결 사유가 발생한 경우 가득 된 주식)은 항상 원가 또는 원가 또는 공정한 시장 가치 중 하나를 조건으로 환매 조건을 충족해야합니다. 가득 된 주식 및 기각 된 옵션의 행사로 발행 된 주식과 관련하여 일부 회사는 사용자가 공개 될 때까지 모든 사유 (종결 사유 제외)에서 해지시 공정한 시장 가치로 환매권을 보유합니다. 다른 회사는 자발적인 고용 종결이나 파산과 같은보다 제한된 상황에서만 환매 권리를 보유합니다. 회사는 일반적으로 회계 처리의 부작용을 피하기 위해 가득 된 6 개월 이내에 주식을 환매하는 것을 피해야합니다.

첫 번째 거절의 권리.

회사의 주식이 친근한 편이 아니라는 것을 확실히하기위한 또 다른 방법으로, 민간 기업은 종종 직원이 제안한 이전과 관련하여 첫 번째 거절 또는 첫 번째 거절 권한을 가지고 있습니다. 일반적으로 증권 회사는 비 제휴 제 3 자에게 유가 증권을 이전하기 전에 직원이 비 제휴 제 3 자와 동일한 조건으로 회사 발행자 및 / 또는 다른 주주에게 매각 증권을 제공해야합니다. 직원이 첫 번째 거부 권리를 준수 한 후에 만 ​​직원이 해당 제 3 자에게 주식을 판매 할 수 있습니다. 고용주가 첫 번째 거절 권을 심사하지 않더라도 외부 벤처 캐피탈 투자자는 이러한 유형의 조항을 주장 할 것입니다.

Along Rights를 드래그하십시오.

사기업은 또한 회사의 주식 보유자가 구조와 상관없이 회사의 매각과 같은 주요 기업 거래와 계약을 맺을 것을 계약 조건으로 요구하는 소위 "드래그 어그 (drag-along)"권리를 고려해야한다 고용 주 주식의 명시된 비율의 보유자가 거래에 유리한 한. 이렇게하면 개인 종업원 주주가 거래에 대한 투표 또는 반대자의 권리 행사와 같은 주요 기업 거래를 방해하는 것을 방지 할 수 있습니다. 다시 한번 벤처 캐피털 투자자들은 이러한 유형의 제공을 주장합니다.