Forex & quot; 수정 & quot; 수복 될 수 있습니다.
세계 외환 시장의 규모가 크지 만 2013 년 3 년간의 국제 정주 은행 (Bank of International Settlements) 조사에 따르면 일별 예상 회전율은 5 조 3,500 억 달러에 달한다. 투기 적 거래는 외환 거래를 지배한다. 시장은 환율의 일정한 변동 (모순)을 사용하여 투기 적 통화 거래를 통해 이익을 창출 할 수있는 대형 은행 및 헤지 펀드와 같이 깊은 주머니가있는 기관 투자자에게 이상적인 장소로 자리 매김하고 있습니다. 외환 시장의 규모가 크지 만 모든 사람이 조작하거나 환율을 인위적으로 고정 할 가능성을 배제해야하는 것은 아니지만 증가하는 스캔들은 그렇지 않다고 제안합니다. ( "Forex Trading : 초보자 용 안내서"참조)
문제의 근원 : 통화 "수정"
마감 통화 "수정"은 오후 4시에 런던에 설정된 기준 환율을 나타냅니다. 매일. WM / Reuters 벤치 마크 이자율은 60 초 창 (오후 4시 30 분) 중 은행 간 시장에서 외환 거래자가 실시한 실제 매매 거래를 기준으로 결정됩니다. 기준 금리는 21 주요 통화는이 1 분 동안 진행되는 모든 거래의 중간 단계를 기준으로합니다.
WM / Reuters 벤치 마크 요율의 중요성은 3 천 6 백억 달러가 넘는 인덱스 펀드를 포함하여 전 세계적으로 연금 펀드와 머니 매니저가 보유한 투자에서 수조 달러를 가치있게 사용한다는 사실에 있습니다. 이러한 환율을 인위적 수준으로 설정하려는 외환 거래자들의 담합은 궁극적으로 자신의 행동을 통해 얻는 이익이 투자자의 주머니에서 직접 나온다는 것을 의미합니다.
메신저 담합과 "가까운 두드림"
스캔들에 관련된 상인에 대한 현재의 주장은 두 가지 주요 영역에 초점을 맞추고 있습니다.
오후 4시 이전에 보류중인 고객 주문에 대한 독점 정보를 공유하여 협업합니다. 고치다. 이 정보 공유는 "카르텔 (Cartel)", "마피아 (The Mafia)"및 "밴디트 클럽 (The Bandits 'Club)"과 같은 인기있는 이름의 인스턴트 메시지 그룹을 통해 이루어졌으며 가장 많은 은행의 수석 상인 외환 시장에서 활성. "최대 닫기"는 오후 4 시까 지의 기간에 거래자들이 비축 한 고객 주문을 사용하여 60 초짜리 "수정"창에서 통화를 적극적으로 매매하는 것을 말합니다.
이러한 관행은 시장 참여자가 그 행동에 걸리면 엄격한 처벌을 받게되는 주식 시장의 전면 실행 및 높은 마감과 유사합니다. 이것은 크게 규제되지 않은 외환 시장, 특히 1 일 2 달러 외환 시장에서 그렇지 않습니다. 즉각적인 배송을 위해 통화를 매매하는 것은 투자 상품으로 간주되지 않으므로 대부분의 금융 상품을 관할하는 규칙 및 규정의 적용을받지 않습니다.
대형 은행의 런던 지사 상인이 오후 4시에 달러를 교환하고 10 억 유로를 팔기 위해 미국계 다국적 기업에서 오후 3시 45 분에 주문을받는다고 가정 해 봅시다. 오후 3시 45 분에 환율 EUR 1 = USD 1.4000입니다.
그 규모의 주문이 시장을 움직일 수 있고 유로화에 대한 압력을 낮추면 상인은이 무역을 "앞 당길"수 있고 자신의 이익을 위해 정보를 사용할 수 있습니다. 따라서 그는 2 억 5 천만 유로의 대규모 거래 포지션을 설정하며, EUR 1 = USD 1.3995의 환율로 판매됩니다.
상인은 이제 유로화가 길고 달러 위치가 길기 때문에 유로화가 더 낮아 지도록하는 것이 그의 관심사이며, 따라서 그는 자신의 단거리 포지션을 더 싼 가격에 마무리하고 차이를 축소 할 수 있습니다. 따라서 그는 다른 거래자들과의 협상을 통해 유로화 매도를위한 대규모 의뢰 명령을 내렸다. 이는 유로화 강세를 시도한다는 의미이다.
30 초에서 오후 4 시까 지 다른 은행의 상인들과 거래 상대방은 "유로화"고객 주문을 비축 해 놓았을 것으로 추정되어 유로화 매도 물결을 일으켜 기준 금리를 유로화로 설정합니다 1 = 1.3975이다. 상인은 유로화를 1.3975로 매수함으로써 거래 위치를 종결 짓고 50 만 달러의 순매도를 거뒀다. 몇 분 동안 나쁘지 않습니다.
초기 주문을받은 미국의 다국적 기업은 담합이 없었다면 유로화로 인해 더 낮은 가격을 잃어버린다. "수정"이 - 공정하게 설정되고 인위적으로 설정되지 않는다면 - 유로 1 = USD1.3990 수준이었을 것이라고 주장합니다. 이 크기의 주문에 대해 한 개의 "pip"가 각각 100,000 달러로 변환 될 때마다 유로화의 15 pip 불리한 변동 (즉, 1.3990이 아닌 1.3975)으로 인해 미국 회사의 비용이 150 만 달러가되었습니다.
이상하게 보일지도 모르지만이 예에서 시연 된 "전면 실행"은 외환 시장에서 불법이 아닙니다. 이 허용에 대한 이론적 근거는 외환 시장 규모가 너무 커서 일정량의 상인이나 그룹이 원하는 환율로 환율을 이동하는 것이 거의 불가능하다는 것입니다. 그러나 당국이 뻔뻔스럽게 여기는 것은 공모와 명백한 가격 조작이다.
상인이 담합에 의지하지 않는다면, 그는 2 억 5000 만 유로의 짧은 유로 지위, 특히 오후 4시 이전에 15 분 이내에 유로화가 급등 할 가능성이있는 상황에서 위험을 감수해야한다. 고정, 또는 상당히 높은 수준으로 고정 될 수있다. 전자의 경우 유로화 강세를 가져올 수있는 물질적 개발 (예 : 그리스 경제의 급격한 개선 또는 예상보다 나은 유럽 성장을 보여주는 보고서)이있을 경우 발생할 수 있습니다. 후자는 거래자가 유로를 매입하기 위해 상인의 10 억 고객 주문보다 훨씬 큰 유로를 사기위한 고객 주문을하는 경우에 발생합니다.
이러한 위험은 거래 상대방이 정보를 사전에 공유함으로써 상당 부분 완화되며, 공급 및 수요의 정상적인 힘으로 인해 이들을 결정하지 않고 사전 결정된 방식으로 환율을 한 방향으로 또는 특정 수준으로 높이기 위해 공모합니다 요금.
외환 스캔들은 거대한 Libor-fix 부끄러움에 불과한 지 불과 2 년 만에 나온 것이지요. 규제 당국이 다시 한 번 잠에서 깨어나 잠 들어 있다는 우려가 커졌습니다.
일부 언론인들이 2008 년 금융 위기 당시 은행들이 제공 한 금리가 비정상적인 유사점을 발견하자 리보 매수 스캔들이 발각됐다. 블룸버그 통신이 오후 4 시경에 의심스러운 가격 상승을보고 한 이후, 외환 시장 기준 금리 문제는 2013 년 6 월에 처음으로 주목을 받았다. 고치다. 블룸버그의 언론인들은 2 년 동안 데이터를 분석 한 결과 지난달 거래일 오후 4시 이전에 급격한 상승 (0.2 % 이상)이 발생했다는 사실을 발견했다. 그 중 31 %는 빠른 반전이 뒤 따른다. 이 현상이 14 가지 통화 쌍에서 관찰되는 동안, 이 예외는 유로 달러와 같은 가장 일반적인 통화 쌍의 약 절반 정도 발생했습니다. 월말 환율은 펀드 및 기타 금융 자산에 대한 월말 순자산 가치를 결정하기위한 기초를 형성하기 때문에 중요성이 추가됩니다.
외환 스캔들의 아이러니 한 점은 잉글랜드 은행 관계자들이 2006 년에 환율 조작에 대한 우려를 일깨웠다는 것입니다. 몇 년 후 잉글랜드 은행 관계자는 통화 거래자들에게 계류중인 고객 주문에 관한 정보 공유가 부적절하지 않았다고 전했다. 시장 변동성을 줄이는 데 도움이 될 것입니다.
영국 재무 당국, 유럽 연합 (EU), 미 법무부, 스위스 경쟁위원회 등 적어도 12 개 규제 당국은 외환 거래자들의 담합과 환율 조작에 대한 이러한 주장을 조사하고있다. 도이치 뱅크 (NYSE : DB), 씨티 그룹 (NYSE : C), 바클레이 (Barclays)와 같은 대형 외환 은행에 고용 된 20 명 이상의 상인은 내부 조사 결과 일시 중지되거나 해고되었습니다.
잉글랜드 은행이 두 번째 금리 조작 스캔들에 끌려 가면서이 문제는 영국 은행 총재 마크 카니 (Mark Carney)의 리더십에 대한 엄격한 테스트로 간주됩니다. Carney 씨는 2013 년 7 월 캐나다 은행 총재로 선출 된 캐나다 경제에 대한 찬사를 받으면서 2013 년 7 월에 BOE를 이끌었다.
금리 조작 스캔들은 규모와 중요성에도 불구하고 외환 시장이 모든 금융 시장에서 가장 덜 규제되고 가장 불투명하다는 사실을 강조합니다. Libor 스캔들과 마찬가지로, 그것은 또한 자산과 투자의 수조 달러의 가치에 영향을 미치는 금리가 몇 개인의 아늑한 동인에 의해 설정 될 수 있다는 지혜를 질문합니다. 외환 거래가 규제 대상 거래소로 이동한다는 독일의 제안과 같은 잠재적 인 해결책은 자체적 인 과제를 안고 있습니다. 거래자 나 고용주 중 누구도 현재까지 외환 스캔들에서 불법 행위로 기소 된 적이 없지만 최악의 범죄자에 대해서는 엄격한 처벌이 적용될 수 있습니다. 인터 뱅크 시장에서 가장 큰 외환 시장의 대차 대조표는 이러한 벌금을 쉽게 흡수 할 수 있지만 공정하고 투명한 시장에 대한 투자자들의 신뢰에 대한 이러한 스캔들로 인한 피해는 오래 지속될 수 있습니다.
글로벌 통화 시장의 리깅을위한 성장 조사에 대해 알아야 할 모든 것입니다.
REUTERS / 루카스 잭슨.
Barclays는 직원들이 외환 시장을 조작하고 있는지 여부를 조사하면서 내부 조사에서 6 명의 거래자를 일시 중지했다고 최근 뉴스가 파기되었습니다.
또한 수요일에 본질적으로 Yikes라고하는 클라이언트를 선출 한 RBS도 있습니다. 우리는 금리가 정해지기 전에 우리 거래자들이하는 일을 한 번 살펴볼 것입니다.
미국, 아시아 및 영국의 규제 당국은 여러 은행이 관련되어 조사를 시작했습니다. 벌써 페널티 박스에있는 JP 모건 (JP Morgan)조차도 다양한 규제 기관이 통화 거래 관행을 고심하고 있다고 말했습니다.
이 특정한 장비 묘사는 상인이 단기 금리 기준을 조작 한 다른 유명한 스캔들 †"소위 말하는 리보 르트 вЂ"와 혼동되어서는 안된다.
그러나 이것은 (꽤 비슷한) 사람이 다음 큰 것일 수 있습니다. Â 트레이더스는 금융 세상을 흔들어 놓을 아주 나쁜 것들을 떨고 있습니다.
우리는 귀하의 질문에 대답하기 위해 왔습니다.
기본부터 시작하겠습니다. 외환 시장 †""forex "вЂ"는 주식과 형제 형제만큼 많은 주류 언론을 얻지는 않지만 세계에서 가장 큰 시장입니다. 상인들은 외환 시장에서 돈을 사고 팔고 있습니다.
"외환 시장은 와일드 웨스트와 같습니다."한 외환 전문가는 블룸버그 시장에 말했다. "구매자 조심."
그것은 부분적으로 시장이 가볍게 규제되고 외환 거래가 외환권 밖에서 어둠의 영역에서 발생하기 때문입니다.
6 월 블룸버그 (Bloomberg)는 세계 최대 은행 중 일부의 거래가들이 FX 벤치 마크가 설정된 60 초짜리 창문 앞에서 거래를 추진하면서 금리를 놀리면서 6 월에보고 한 바있다.
그들이 겪고있는 비율은 얼마입니까?
그것은 WM / Reuters 비율입니다. 다음은 좋은 설명입니다.
세계적인 외환 거래의 40 % 이상이 런던에서 이루어지기 때문에 런던 시간 오후 4시에 설정된 WM / Reuters 비율은 많은 기업과 투자자에 의해 벤치 마크로 간주됩니다. 24 시간 자율 규제 시장에서 종가에 가장 가까운 것입니다.
USDEUR (dollar / euro) вЂ와 같이 크고 자주 거래되는 통화의 경우 30 분마다이 비율이 공표됩니다. 꼬마 들아, 매 시간마다. 너무 자세하게 설명하지 않으면, 매 30 분마다 60 초 동안 전체 거래의 평균치를 계산하여 이자율을 계산합니다.
"참조 기간 동안 한 쌍의 통화 사이에 충분한 거래가 없다면, 매도 또는 매도를 제안하는 traders†™ 주문의 중앙값을 기준으로 계산됩니다." "덜 폭넓게 거래되는 다른 통화의 환율은 2 분간의 기간 동안 따옴표를 사용하여 계산됩니다."
그렇지 않아. 이 비율이 중요한 이유는 무엇입니까?
리보 르 (Libor)와 마찬가지로 WM / Reuters의 비율은 금융 세계 외부의 사람들에게 특이하다. 사실, 금융 세계의 많은 사람들은 아마도 통화 거래에 관심이 없다면 많은 관심을 기울이지 않을 것입니다.
그러나 모닝 스타 (Morningstar)가 추정 한 바와 같이 연금 기금과 예금 계좌 같은 것들에서 3.6 조 달러가 금리가 움직일 때 가치가 변동될 수 있기 때문에 비율은 사회 전반에 중요합니다.
이제 나는 듣고있다. 그렇다면 거래자들은 어떻게 금리를 어지럽니까? В.
이 거대 은행의 거래자는 마켓 메이커입니다. 그들은 고객과 은행 자체를 사고 팔고 있습니다.
그 6 월 보고서에서 블룸버그는 동시대 인들이 WM / Reuters 비율을 어떻게 활용할 수 있었는지 기술 한 일부 거래자들과 이야기했다.
요지 : 상인이 그들과 거래하려고한다는 것을 알기 때문에 고객은 오후 4시 전까지 기다려야합니다. 명령을 내린다. 따라서 상인은 오후 4시 이전에 주문 분 (복수)을받습니다. 그리고 나서 60 초짜리 창문 앞에있는 분 (단수)에서 상인들은 자신들의 지위를 조정한다. 왜냐하면 그들이 막 지수 기금에서 막 대형 주문을 받으면 시장을 움직일 것이기 때문이다.
그것은 "닫기를 부딪 치는 것"이라고 불렀습니다. 물론 그렇습니다. 블룸버그 (Bloomberg)에 관심이있는 사람은 다음과 같습니다.
10 년 이상의 경력을 가진 한 상인은 오후 3시 30 분에 주문을 받으면 오후 4시에 스위스 프랑과 교환으로 10 억 유로 (13 억 달러)를 팔고있다. 그는 자신의 유로화를 최고가로 팔고 또한 오후 4시에 낮은 금리로 이동한다는 두 가지 목표를 가지고있다. 그는 저렴한 가격에 그의 고객으로부터 통화를 살 수있었습니다.
그는 기준 금리와 그 자신의 유로화를 팔았던 더 높은 가격의 차이로 이익을 얻을 것이라고 그는 말했다. 2 베이시스 포인트 (0.02 %)의 벤치 마크에서 200,000 프랑 ($ 216,000)의 가치가있을 것이라고 그는 말했다.
블룸버그 통신에 따르면 "만약 그들이 그렇게하지 않았다면, 상인들은 은행에 돈을 잃을 위험에 처했다"고 말했다.
이 상인들은 똑똑합니다. 또는 그들은 바보 야? 또는 그들은 똑똑한 바보인가? 아니면 그들은 불법적 인 일을하는 똑똑한 바보인가요?
그것은 거래 / 금융 규제에 대한 기본 이론이 무엇인지에 달려 있습니다.
블룸버그 칼럼니스트 맷 레빈 (Bill Levine)이 말한 것처럼, 당신은 규제의 근본적인 원칙은 A) 규제 기관이 규칙을 작성하려고 시도하고 있다고 믿는 경우 B) 은행이 앉아서 그러한 규칙과 C 은행의 방향을 어떻게 바꿔 가는지 파악하려고한다. 여러 가지 이유로, 당신은이 전체 forex 노름을 "조작"대신에 "위험 전략"이라고 부를 것입니다.
마찬가지로, 이것은 무료 돈이 아니며, 단순히 상인의 위험을 줄이기위한 전술 일뿐입니다. 역효과를 낼 수 있어요! 내부 고발자 중 한 명은 블룸버그 통신과의 인터뷰에서이 전략이 A) 시장 규모가 큰 거래가 많은 통화 또는 B) 다른 누군가가 들어와 60 초짜리 창에서 내기를 망쳤다 고해서 반드시 작동하지 않는다고 말했다.
Libor와 같지 않니?
Libor 비율은 은행 견적에 의해 계산된다. 그래서 그 스캔들은 그 단어에 대한 진정한 의미에서 조작되었다. 증명을 원한다면, 우리는 들뜬 traderspeak s :
Swiss Franc Trader : 6m 스위스 리스본을 낮은 pls에 넣을 수 있습니까?
기본 제출자 : Â NO.
Swiss Franc Trader : Â 문을 더 세게 밀었어야합니다.
기본 제출자 : Â 무엇이 가치가 있습니다.
스위스 프랑 상인 : 어제부터 스시 롤이 몇 개 있습니까?
기본 제출자 : Â 그냥 낮은 6m, 그냥.
외환 시장 금리는 은행 견적 (또는 스시 약속)이 아닌 실제 견적을 기준으로합니다.
그러나 상인 소식통 중 2 명은 블룸버그 통신에 상인들이 요금을 움직이기 위해 결탁하고 있다고 말했기 때문에 아마 위와 같은 종이 흔적을 볼 수있을 것이다.
그리고 헤이, 상인들은 (아마!) 우리 연금에 대한 잔향이있는 비율로 장난하고 있습니다. 그리고 이것이 있습니다 :
6 월 마지막 주 금요일 20 분 동안 캐나다 달러 대비 0.57 % 상승한 1 달 만에 최대치를 기록했다. 1 시간 만에 그 이익의 3 분의 2가 녹았다. 같은 패턴 †"갑자기 큰 파도가 오후 4시 이전에 분. 블룸버그에 의해 엮어 진 데이터에 따르면, 2 년 동안 14 통화 쌍에 걸쳐 시간의 31 퍼센트가 발생했다.
시장이 미쳐서 그 달의 마지막 날에 수정됩니다. 고객이 거대한 주문을 할 때. 흥미 롭다.
정확히 말하기는 어렵습니다. Barclays는 6 명의 상인 (런던에있는 그것의 맨 위 통화 상인을 포함하여)을 중단했다. 어설픈 뱅크가 벌금을 부풀리고 상인을 불거나 손목을 때릴 것입니다. 형사 소송은 항상 약간의 기회가 있지만, 규제 당국이 어떤 게임을 할지를 알려주기에는 너무 이릅니다.
그러나 그들은 WM / Reuters 비율에 대한 규칙을 바꿀 것입니다. 맞습니까?
확실한! 그리고 월가의 모든 사람들이 앉아서 돈을 벌 수있는 최선책을 찾아 낼 것입니다.
Sailthru에 의해 구동되는 당신에게 추천합니다.
글로벌 통화 시장의 리깅을위한 성장 조사에 대해 알아야 할 모든 것입니다.
Barclays가 일시 중단 한 소식이 최근에 나돌았습니다.
당신을 위해 추천 된.
금융 s & amp; 경고.
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외환 거래 조사.
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ECU는 최근 상인의 미국 유죄 판결에 의해 의혹을지지한다고 주장합니다.
혐의로 5 억 3 천만 달러짜리 시장을 조작 한 것으로 추정되는 8 개 대출 기관에 수십억 유로의 벌금이 부과됩니다.
뉴욕의 한 규제 당국은 채팅 메시지가 전면에서 '부패한 문화'를 드러냈다 고 전했다.
Banker는 영국 법원이 뉴욕에서 청구를 앞세워 신청을 후원함에 따라 항소했습니다.
심사위 원단은 Mark Johnson의 방위를 "pre-hedging"이 표준 산업계의 관행이라고 거부합니다.
마크 존슨은 35 억 달러가 넘는 통화 거래로 미국 법원에서 유죄를 선고 받았습니다.
검찰은 석유 및 가스 관련 35 억달러 이상의 거래를 포기하고있다.
마크 존슨 (Mark Johnson)은 뉴욕 법원이 35 억 달러 거래에서 얻은 이익은 '공정한 모든 라운드'
Fed는 은행이 거래자가 기밀 정보를 잘못 사용하는 것을 막지 못했다고 말했습니다.
검찰측은 "표준 업계 관행"을 최우선 과제로 꼽았다.
뉴욕 법원은 사건을 듣기위한 관할권이 없으며 논쟁해야합니다.
전 거래자들이 외환 시장의 장비를 조사하는 것과 관련된 미국 내 혐의에 직면합니다.
브리튼은 클라이언트 거래에 순은 환율을 조작하기의 주장을 부정한다.
투자 회사 ECU는 2006 년부터 1 억 달러가 넘는 거래를 '전면 실행'방식으로 처리합니다.
영국 소매업 자, 통화 거래자, 투자 은행가, UniCredit 및 차기 회장.
미 행정 당국은 행정부 변경 전에 조사를 앞두고있다.
뱅커스는 '전면 실행 (front-running)'으로 35 억 달러의 거래로 8 백만 달러의 불법적 인 이익을 내고 있다고 비난했다.
도매 시장은 고객의 신뢰 없이는 작동 할 수 없습니다.
파이낸셜 타임스와 저널리즘은 FT 편집 규범에 따라 자체 규제 체제의 적용을받습니다.
외환 스캔들이 어떻게 일어 났는지.
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외환 또는 외환 시장은 상인이 화폐를 사고 파는 가상 거래소입니다.
오늘 가격의 거래를 "현물 시장"이라 부르며, 환매율로도 베팅을 할 수 있습니다.
국제 정착 은행 (Bank for International Settlements)에 따르면 2013 년 외환 시장에서 하루 5.3 조 달러 (3.3 조 파운드)가 거래되었습니다.
세계 은행에 따르면 2013 년에 2.52 조 달러 인 영국의 연간 경제 산출량의 두 배에 불과하다.
왜 그렇게 큰가요?
통화 거래는 기업 및 개인이 해외 여행 및 상거래를 위해 돈을 변경하는 방법으로 시작되었습니다. 이것은 세계 무역의 근본적인 수준에 의해 주도 된 진정한 서비스 산업이었습니다.
추측 기회는 1944 년 브레튼 우즈 (Bretton Woods) 협약에 의해 환율이 금 가격에 고정 될 수있는 제한을 받았다. 1970 년대 초, 이 협약은 무너졌고, 환율은보다 폭넓게 변화하기 시작했고 세계화는 외환에 대한보다 기본적인 수요를 창출했습니다.
금융 기관은 외환 시장의 규모와 변동성 증가로 인해 돈을 벌 수있는 새로운 기회를 보았습니다. 오늘날 통화 거래의 일부분 만이 국경 간 무역 촉진의 원래 목적과 직접적으로 관련되어 있습니다. 나머지는 투기 적입니다.
어떻게 작동합니까?
실제 외환 시장은 없으며 거의 모든 거래가 대형 은행 및 기타 공급자가 운영하는 전자 시스템에서 이루어집니다.
딜러는 통화를 사거나 팔 준비가되어있는 가격을 표시합니다 : 사용자는 마우스 클릭만으로 주문을합니다.
가격은 수요와 공급에 따라 변합니다. 예를 들어, 주어진 시간에 미 달러가 유로보다 더 인기가 있다면, 달러는 유로화에 대해 강세를 보일 것이며 그 반대도 마찬가지입니다.
통화가 변화하는 경제 뉴스의 흐름에 반응함에 따라 가격은 지속적으로 변화합니다.
전세계 거래의 약 40 %가 런던 거래소를 통해 거래됩니다.
수정 프로그램은 무엇입니까?
외환 시장의 가격이 급격히 변하기 때문에 어느 한 번에 특정 통화에 대한 환율을 설정하기가 어렵습니다. 기업과 투자자가 다자간 통화의 자산과 부채를 가치있게 평가할 수 있도록 일일 환율 조정이 실시됩니다.
최근까지는 런던 시간 16시 30 분 전 30 초와 30 초 후 창에서 발생한 실제 통화 거래를 기준으로했습니다. WM-Reuters는 그 날의 벤치 마크를 구성하는 관찰 된 거래를 기반으로 고정 금리를 계산했습니다.
이 공개 정보의 정확성은 매우 중요합니다. 다른 많은 금융 시장에 영향을 미치기 때문입니다.
수정본은 어떻게 조작 되었습니까?
픽스는 단기간에 실제 트랜잭션을 기반으로했기 때문에 시장 플레이어가 60 초 간격으로 주문하여 주문할 가능성이있었습니다.
규모가 충분히 크다면 벤치 마크 계산에 영향을 미치고 기업의 이익 기회를 창출 할 수 있습니다.
지난 11 월, 규제 기관은 5 개의 대형 은행에서 일부 외환 거래자들이 수년 동안 그렇게 해왔다고 말했다. 그들은 Bandits Club, The Cartel, The Mafia와 같은 이국적인 이름을 가진 온라인 대화방을 통해 거래가 "적극적으로" "구매"또는 "판매"명령을 내리기 위해 결탁했다는 결론을 내렸다. 수정 사항을 왜곡하십시오.
더 빨리 발견되어서는 안됩니까?
이것은 명백하게 수년 동안 계속되고 있었다. 당연히 상인을 담당 한 관리자를 위해 의심스러운 가격 변동이 먼저 내부 고발자에 의해 강조되었습니다.
외부인이 이용할 수 있었던 단서는 오래 전 내부적으로 파악되어야하지만, 주요한 책임은 직접 참여한 사람들에게 있습니다.
영향력있는 거래자들 사이에서 이같은 관습이 널리 퍼져있는 것처럼 보입니다. 워렌 버핏 (Warren Buffett)은 사업에서 가장 위험한 5 가지 단어 인 "다른 모든 사람들은 그것을하고 있습니다"라는 말을 염두에 두었습니다.
그 후 어떤 조치가 취해 졌습니까?
G20 재무 장관에게 권고하는 금융 안정위원회 (Financial Stability Board)는 외환 시장 개혁을 권고하는 특별 전담반을 구성했다. 결과적으로, 매일 오후 4시 수정이 계산되는 창이 1 분에서 5 분으로 연장되었습니다. 이로 인해 조작하기가 더 어려워집니다.
중앙 은행의 국제 조정 은행 (Bank for International Settlement)은 5 분간의 수정 외에도 모든 은행이 통일 된 행동 규범에 동의하도록 노력하고 있지만 아직 해결되지 않았습니다.
규제가 실패 했습니까?
역설적이게도, 외환 시장은 조작하기에는 너무 큰 감독 당국에 의해 고려되어 왔고, 크게 규제되지 않았다. 그러나 조기 경보 징조가 모두 좋지 않다는 것이있었습니다.
2006 년 영국 은행의 상공 회의소 회의록은 시장 조작의 가능성이 공무원 앞에서 논의 된 것으로 보이지만 영국 은행은이 해석을 부인합니다. 9 년이 지난 지금, 글로벌 규제 기관들은 외환 시장을 정리하는 데 앞장 섰습니다.
그러한 스캔들을 방지 할 수 있습니까?
우리가 Libor와 외환 스캔들에서 보았던 종류의 제도적 속임수는 아마도 잠시 동안 사라질 것입니다.
개별 트레이더들은 동료들이 질문에 직면하기 위해 트레이딩 플로어에서 행진하는 것을 보았습니다.
관리자들은 마침내 라인 단위, 데스크 바이 데스크 조사의 필요성을 이해했습니다.
감독 당국은 현재 가벼운 터치 규정이 금융 서비스 업계에 규칙을 지키기위한 초청이었으며 더 관입적인 감독과 막대한 억지력으로 대응했다고 알고 있습니다.
이러한 배경에서, 체계적인 의료 과실이 즉각적인 미래에 계속된다면 놀라운 일입니다. 기업의 추억이 짧고 시장을이기는 데 대한 보상이 큰 산업에서는 만족할 여지가 없습니다.
필립 어거 (Philippip Augar)는 전 투자 은행가이자시에서 여러 권의 책을 저술 한 사람입니다.
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